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我国政府引导基金目标规模超10万亿元 已到位资金超4万亿元

发布时间: 2019-10-29来源: 合肥产投集团閱讀量:1105

經過十余年的發展,我國政府引導基金在推動各地區傳統産業升級、供給側結構改革以及科創類企業、中小企業發展等方面,發揮了重要的作用 觯《2019年中國政府引導基金發展研究報告》近期發布,報告顯示,截至2019年上半年,國內共設立1686只政府引導基金,基金目標規模總額爲10.12萬億元,已到位資金規模爲4.13萬億元■。

報告顯示,2018年國內政府引導基金設立數量爲151只,同比下降41.5%2019年上半年,政府引導基金設立數量爲50只,同比下降49.5%,已連續三年呈現下降趨勢■。在經曆了2015年至2016年的高速增長期後,各地方政府引導基金已基本設立完畢,政府引導基金設立步伐放緩,一些早期設立的政府引導基金已進入投資高峰期或退出期■。但同時,引導金的募資壓力在當前市場環境下也日益嚴峻■。

就基金規模而言,政府引導基金市場的頭部效應同樣顯著■。規模超過100億元的233只基金目標規模達到8.31萬億元,即13.8%政府引導基金目標總規模占比超過市場80%,而超八成的政府引導基金的規模集中在100億元以內■。一般而言,政府引導基金的級別與基金目標規模有著較強的正相關關系,基金級別越高,往往所設立的目標規模越大■。根據行政級別的不同,政府引導基金目標規模從高到低依次爲:國家級、省級、地市級、區縣級■。截至2019年上半年,國家級引導金平均規模達637.44億元;省級引導金平均值101.57億元,而地市級和區縣級級分別爲39.92億元和26.33億元■。

值得注意的是,截至2019年上半年,已設立的政府引導基金中披露財政出資金額或出資比例的基金共839只,總目標規模達到4.33萬億元,其中財政出資金額達1.35萬億元,財政出資金額占比31.2%■。從曆史來看,我國早期設立的政府引導基金多爲財政全部出資,後期通過在引導基金層面引入社會資本,或通過搭建多級母子基金架構,政府引導基金社會資本杠杆放大效應日漸提升■。另外,就財政資金的杠杆效應而言,相對國家級政府引導基金而言,地方各級政府引導基金在引入社會資本上優勢相對欠缺,水平也參差不齊,基金杠杆效應相對低于國家級引導金■。

按政府引導基金級別來看,截至2019年上半年,國內共設立29只國家級政府引導基金,基金目標規模總額爲1.85萬億元,已到位資金規模爲1.03萬億元■。隨著我國政府引導基金逐步進入投資後期、退出期,其政策引導效應日漸顯現■。國家級政府引導基金在促進集成電路等戰略新興産業發展、國有企業結構調整、中小企業發展、科技成果轉化等方面都發揮了重要的引導作用,帶動更多社會資本投入以上領域,共同促進供給側結構改革以及中小企業發展■。

報告指出,整體來看,在政府引導基金跨越式發展的同時,引導金的設立及募資也逐漸展露出來一些潛在的問題:首先,統籌規劃不足,基金盲目設立,降低財政資金使用效率;其次,過分強調基金資金放大效應,社會出資難到位,引導金募資困難較大;此外,基金定位不清導致實際運作與規劃方向偏離較大■。

針對以上引導金設立及募集中存在的問題,報告建議,首先,引導金的設立與發展應與區域經濟發展規劃相結合,充分評估當地經濟基礎和産業特點,確定合適的基金規模與産業支持方向,量力而爲■。其次,針對返投比例過高問題,一方面,各地政府在引導基金的規劃中,應結合本地産業結構及經濟發展水平制定合適的返投比例,並靈活設置返投比例的計算標准■。另一方面,可在區域內搭建政府引導基金合作聯盟,將政府引導基金的投資地域限制模糊化,放大到合作區域內的其他省市■。

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